[이코노미21 양영빈] 지난 주 중국은 사우디아라비아 시장에서 20억달러 규모의 달러 표시 국채 입찰을 성공적으로 마쳤다. 사자/팔자 비율(응찰배수, Bid-To-Cover ratio)은 무려 20배에 달했다. 20억달러 규모 입찰이었지만 이 국채를 사려고 했던 투자자들이 400억달러에 달하는 사자 주문을 냈다. 이번 입찰에서는 중국 정부가 제시한 금액은 3년물은 12억5천달러, 5년물과 7억5천만달러 규모였다. 관계자에 의하면 입찰이 본격적으로 진행되기 전에 시장은 예상 수익률을 같은 만기의 미국 국채수익률보다 25~30bps 높

[이코노미21 양영빈] 중국의 생산과잉은 재무장관과 옐런을 비롯해 미국 당국자들이 중국에 대해 무역 불균형을 시정할 것을 요구할 때 단골로 써먹고 있는 구실이다. 미국 당국자들의 인식은 중국이 생산과잉으로 저렴한 물건을 덤핑으로 쏟아냈고 이것은 미국 제조업 일자리를 없애 실업을 양산했다는 논리로 이어진다. 5월14일(현지시간) 발표한 바이든 대통령의 중국 제품에 대한 큰 폭의 관세 인상은 이런 인식이 구체적 정책으로 표현된 것이다. 여기서는 세인트루이스 연준 경제학자인 이리 친(YiLi Chien)과 폴 모리스(Paul Morris

[이코노미21] 2월18일 중국 외환관리국은 2023년 4분기 국제수지균형표(속보치)를 발표했다. 경상수지 흑자는 552억달러였고 특히 세간의 관심을 끄는 항목은 해외기업의 중국에 대한 직접투자 금액이었다. 작년 4분기에 해외기업이 중국에 투자한 FDI(Foreign Direct Investment)는 175억달러였고 작년 전체 금액은 330억달러였다. 참조: http://m.safe.gov.cn/safe/2024/0218/24005.html2022년 전체 FDI 금액이 1802억달러였으므로 무려 82%나 감소한 것이다. 속보치라

[이코노미21] 홍콩법원이 중국 부동산 위기를 야기한 부동산 개발업체 헝다(에버그란데)에 대해 청산 명령을 내렸다. 중국 법원이 승인할지 주목된다.홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 29일 홍콩 고등법원은 헝다를 청산해 달라는 채권자 청원을 승인했다. 담당 판사인 린다 찬은 “실행 가능한 구조조정 계획을 제시하는 부분에서 진전이 명백히 부족한 점을 고려해 청산 명령을 내리는 것이 적절하다”면서 이같이 명령했다.홍콩 법원이 헝다의 청산 명령을 내린 건 이번이 처음으로 법원 명령 직후 홍콩 증시에서 헝다 주식 거래가 중단됐다

[이코노미21 양영빈] 일찍이 아담 스미스는 국부론에서 “소비는 모든 생산의 목적이자 유일한 목표다”라고 표현했다. 경제활동을 하는 근본적인 이유는 더 풍요로운 소비를 하는 것에 있다는 것을 강조한 것이다. 아담 스미스가 국부론에서 주장한 경구에 반하는 나라가 있는데 중국이 가장 대표적이라고 할 수 있다. 중국의 소비가 GDP에서 차지하는 비중은 2021년 기준으로 38.1%로 다른 나라에 비해 매우 낮은 편이다. 참고로 우리나라 역시 46.1%로 높은 편은 아니다.중국 경제 발전 모델에 비판적인 견해를 가진 전문가들은 한결같이 중

[이코노미21 양영빈] 중국으로 향하는 외국인들의 직접투자(Foreign Direct Investment, FDI)가 통계가 집계된 이래 최초로 3분기에 -120억달러(추정치)를 기록할 것이라는 소식이 나오고 있다. 현재 중국 정부의 공식적인 수치는 지난 2분기(+67억달러)까지만 나와 있지만 블룸버그의 추정치라 상당한 설득력이 있다.다음 그림에서 FDI는 3분기에 -120억달러(빨간색, 추정치)이다.FDI 수치는 유량 데이터이며 매 분기 중국으로 들어오는 순 직접투자 금액을 보여준다. 중국이 개방한 이후 FDI는 중국 경제 성장에

[이코노미21 임호균] 중국 경제가 3분기에 예상치를 뛰어넘는 실적을 기록했다. 또 산업생산, 소매판매 등도 시장 예상치를 웃돌았다. 예상을 넘는 실적에 경기 침체 우려는 다소 낮았다는 평가다.중국 국가통계국은 18일(현지시간) 올해 3분기 중국 GDP가 전년동기대비 4.9% 증가했다고 밝혔다. 전분기(6.3%)보다는 낮아졌지만 시장 예상치 4.4%를 상회하는 수치다. 전분기 대비로도 1.3% 증가해 시장 전망치(1.0%)를 상회했다.1~3분기 누적 GDP는 전년동기대비 5.2% 성장했다. 중국 국가통계국은 4분기 GDP 성장률이

[이코노미21 양영빈] 중국 부동산에 대한 이야기가 소셜미디어, 언론 등을 통해 마구 양산되고 있다. 헝다의 파산보호신청, 비구이위안(컨트리가든)의 달러 채권 이자 미지급, 중롱투자신탁의 투자상품 원금 미지급 등 중국 부동산에 관한 소식들은 한결같이 매우 안 좋다.중국 부동산이 붕괴할 것이라는 주장도 있고 중국 공산당의 ‘영도’하에 잘 해결될 것이라는 긍정적인 주장까지 상당히 다양한 스펙트럼을 보여주고 있다. 그러나 모든 주장에는 그에 걸 맞는 근거가 제시돼야 한다. 안타깝게도 현재 중국 부동산을 둘러싼 대부분의 주장들은 시쳇말로

[이코노미21 양영빈] 헝다그룹이 미국 법원에 파산보호 신청을 했다. 중국 부동산 기업의 모범생으로 칭송받고 자칭 ‘우주제일부동산기업’이라고 자랑했던 비구이위안(碧桂园)은 며칠 전 달러 표시 회사채 발행에 대한 이자지급을 하지 못했다. 중국의 유명한 중롱투자신탁은 운용 상품 중 일부(부동산 신탁 상품, REITs)에 대한 원금 상환을 하지 못했다.헝다와 비구이위안(컨트리 가든)의 공통점과 차이점헝다와 비구이위안은 둘 다 사기업이다. 2021년 기준으로 중국 부동산 기업을 대표하는 1, 2위 기업이었다. 헝다는 이미 2년전 디폴트(아

[이코노미21 임호균] 부동산 위기 등 중국 경제에 대한 불안감이 확대되며 위안화 가치가 16년 만에 최저치를 기록했다. 중국 국영은행들은 환율 방어를 위해 달러 매도에 나선 것으로 알려졌다.로이터통신은 17일 “중국 국영은행들의 해외 지점들이 달러를 매도하는 것이 포착됐다”고 보도했다. 중국 국영은행들은 역내시장에서도 달러를 내놓고 있는 것으로 전해졌다.한 소식통은 이들 은행의 달러 매도가 “위안화 절하 속도를 조절하기 위한 것”이라고 설명했다.위안화 역내환율은 이날 달러당 7.31위안까지 급등했다. 2007년 12월 이후 달러대

[이코노미21 양영빈] 지난 4월 중소형 은행이 예금금리를 인하한데 이어 8일 공상은행, 농업은행, 건설은행, 중국은행, 교통은행, 우체국은행 등 중국의 대형은행들이 예금금리를 일제히 인하했다. 다음은 금리 조정후대형은행의 예금 금리이다. 이번 금리 조정은 2022년 9월에 이어 다시 인하한 것이며 일부 예금에 대한 금리를 조정했다.예금금리 인하 이유이번 예금금리 인하의 가장 큰 이유는 은행산업 전체의 비용 감소 때문이다. 2023년 이후 코로나 제로 정책을 철회했지만 경기회복이 더디게 진행되고 있고 민간의 소비와 기업의 투자 수요

[이코노미21 원성연] 중국에서 청년 실업률이 20%를 넘어 사상 최대치를 기록했다. 제로코로나 정책 폐기로 중국의 소비와 산업 관련 지표는 다소 회복세를 보이고 있지만 기대치를 밑돌고 있으며 부동산 투자는 여전히 얼어붙어 있다. 경기 회복이 늦어지면서 노동인구 감소에도 청년 실업률이 급등해 사회불안 요인이 되고 있다.16일 중국 국가통계국에 따르면 4월 도시 실업률은 5.2%로 전월 전망치(5.3%)보다 개선됐다. 지난 12월 5.7% 이후 실업률은 계속 낮아지고 있다. 그러나 같은 기간 청년(16~24세) 실업률은 역대 최고치인

[이코노미21 원성연] 중국이 제로코로나 정책을 폐기하고 리오프닝했지만 경기 회복은 여전히 더딘 것으로 나타났다. 중국의 4월 소비자물가(CPI)가 0.1% 상승해 2년 2개월 만에 가장 낮았다.11일 중국 국가통계국(NBS)에 따르면 4월 소비자물가 상승률은 전년동월대비 0.1% 상승했다. 2021년 2월 -0.2% 이후 2년 2개월 만에 가장 낮은 수치다. 앞서 중국 매체 차이신은 0.3%를 전망했으나 이 마저도 밑돌았다.식품·에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전년동월대비 0.1% 상승해 전달과 같았다.품목별로는 식품과 담배,

[이코노미21 양영빈] 4월 21일 중국 국가외환관리국은 중국의 대외 결제에서 위안화 비중이 달러화 비중을 앞섰다고 발표했다. 대외결제(Cross-border transaction)는 무역거래를 의미하는 경상계정 결제와 직접투자, 포트폴리오투자, 자본이전 등의 금융거래를 의미하는 금융계정 결제를 모두 포함하는 수치다. 다음은 2010년 이후 2023년 3월까지 대외결제에서의 위안화, 달러화 비중의 추이를 보여준다. 2023년 3월의 위안화, 달러의 비중은 각각 48.6%, 46.8%로 2010년 이후 최초로 대외결제에서 위안화 비중

[이코노미21 양영빈] 중앙은행의 유동성 공급은 주식시장에게는 호재이다. 연준의 양적완화(Quantitative Easing, QE)가 대표적으로 유동성을 공급해 주식시장이 역대급으로 상승한 경우이다. 현재 미국, 유럽 중앙은행은 유동성을 흡수하고 있다. 이것을 양적긴축(Quantitative Tightening, QT)라고 한다. 2001년 중국의 WTO 가입 이후 중국의 전세계 금융시장에서의 입지는 점점 커지고 있다.최근 인민은행의 유동성 공급이 세간의 관심을 끌고 있다. 2월 17일에는 무려 6320억위안의 유동성을 역레포를

[이코노미21 원성연] 중국 정부는 오는 18일부터 한국인 단기비자 발급을 재개하기로 했다. 한국의 중국인 단기비자 발급 중단으로 중국이 한국인 단기비자 발급을 제한한 양국간 비자 갈등은 이번 조치로 일단락됐다.15일 주한 중국대사관은 위챗에 올린 공지에서 “방문, 상업무역, 일반 개인 사정 등을 포함한 한국 국민 단기 비자 발급을 18일부터 재개한다”고 밝혔다. 또 중국 이민관리국은 18일부터 한국 국민에 대해 ‘도착 비자’ 발급을 재개하고 중국 내 경유지에서 72시간 또는 144시간 동안 비자없이 체류할 수 있게 하는 정책을 복

[이코노미21 양영빈] 전세계적으로 긴축적 통화정책을 진행하고 있는 와중에 최근 중국의 역레포 움직임이 심상치 않다. 중국의 역레포는 연준의 역레포와 달리 인민은행의 자산에 포함된다. 중국의 역레포는 시중은행이 필요한 자금을 중앙은행(중국인민은행)으로부터 국채 등의 담보를 맡기고 차입하는 형식을 띈다. 따라서 중국의 역레포는 시중 은행에 유동성을 공급하게 된다. 연준의 역레포(RRP)는 시중의 유동성을 흡수하는(연준이 MMFs등으로부터 달러를 차입하므로) 기능을 한다.최근 중국은 1월 8일 이후 제로코로나 정책을 완화했으며 이에 발

[이코노미21 양영빈] 중국 국가통계국은 1월 17일 중국의 2022년 GDP가 121조207억위안으로 2021년 대비 3% 성장했다고 발표했다. 2022년 4분기의 GDP 성장률은 2.9%로 시장의 예상치보다 약간 높게 나왔다. 주요 지표별로 서비스, 투자, 부동산, 소비에 개선이 있었다. 중국 정부의 목표치는 5.5%였으나 제로코로나 정책으로 인한 생산, 소비 감소로 3% 성장을 하는데 그쳤다. 특이할 만한 사항은 2022년 출생인구가 956만명으로 처음으로 연별 1000만이하가 됐다. 낮은 출생으로 중국 인구 역시 14억117

[이코노미21 임호균] 한국이 중국발 입국자에 대한 방역 조치를 강화하자 중국이 이에 대한 보복으로 한국 입국자에 대한 단기비자 발급을 일부 중단했다. 주한중국대사관은 10일 공지를 통해 “국내 지시에 따라 이날부터 한국 주재 중국 영사관은 한국인의 중국 방문, 상무, 여행, 의료, 통과 및 일반 개인 사무에 대한 단기비자 발급을 일시 중단한다”고 밝혔다. 중국대사관은 “이같은 조치는 한국의 대중국 차별적 입국제한 조치의 취소 상황에 따라 조정된다”며 한국의 방역정책 강화에 대한 보복조치임을 명확히 했다.정부는 중국 내 급속한 코로